Ειδήσεις χειριστή

Οι συνομιλίες συγχώνευσης ΗΠΑ – Caesars και Eldorado θερμαίνονται

Η Caesars Entertainment και η Eldorado Resorts θα μπορούσαν να πλησιάσουν σε μια συμφωνία που θα δημιουργούσε τη μεγαλύτερη εταιρεία τυχερών παιχνιδιών στη Βόρεια Αμερική.

Με ώθηση από τον δισεκατομμυριούχο Carl Ichan, ο οποίος τώρα κατέχει πάνω από το ένα τέταρτο της Caesars, οι δύο χειριστές βρίσκονται σε βαθιά διαπραγμάτευση για μια συμφωνία μετρητών και μετοχών με την Eldorado που γεννήθηκε στο Reno να γίνει η δύναμη ελέγχου των δύο οντοτήτων. Η Caesars έχει ήδη απορρίψει μια προτεινόμενη συμφωνία από την Eldorado ύψους 10.50 $ ανά μετοχή.

Η Eldorado αυξάνει το χαρτοφυλάκιό της τα τελευταία χρόνια με μια συμφωνία για την αγορά του Isle of Capri Resorts για 1.7 δισεκατομμύρια δολάρια το 2017, ακολουθούμενη από μια συμφωνία 1.85 δισεκατομμυρίων δολαρίων για τα επτά καζίνο που ανήκουν στην Tropicana Entertainment καθώς και την αγορά του Grand Victoria Casino στο Elgin. Ιλινόις για 327.5 εκατομμύρια δολάρια. Τώρα λειτουργεί 26 καζίνο σε 12 πολιτείες, καθιστώντας το τον τρίτο μεγαλύτερο περιφερειακό χειριστή καζίνο στη Βόρεια Αμερική.

Η Caesars διαθέτει σχεδόν 40 καζίνο σε 13 πολιτείες, συμπεριλαμβανομένων εννέα θέρετρων στην ή κοντά στο Las Vegas Strip, μια αγορά στην οποία το Enldorado δεν έχει παρουσία.

Ο αναλυτής της Deutsche Bank Carlo Santarelli πιστεύει ότι οι πιθανότητες συμφωνίας μεταξύ των δύο έχουν αυξηθεί. «Θα ήταν καθαρά θετικό για την Eldorado, την Caesars και τον όμιλο τυχερών παιχνιδιών ευρύτερα, δεδομένης της αποτίμησης και του ευρύτερου φωτοστέφανου (α) πολυάσχολου περιβάλλοντος συγχώνευσης και εξαγορών», είπε. «Η Eldorado θα μπορούσε να επιδιώξει να μειώσει την εξαγορασμένη της έκθεση στο Στριπ και τη χρηματοοικονομική της μόχλευση, πουλώντας περιουσιακά στοιχεία, σε αυτό που πιστεύουμε ότι είναι μια υγιής όρεξη για ακίνητα στο Λας Βέγκας. Από αναλυτική άποψη, πιστεύουμε ότι το ασφάλιστρο για τους κατόχους Caesars θα μπορούσε να περιοριστεί ως προς την ονομαστική αξία, καθώς υποθέτουμε τιμή κτήσης 10.50 $. Πιστεύουμε ότι η συνιστώσα του μετοχικού κεφαλαίου στην Eldorado θα είχε μια περισσότερο από ικανοποιητική απόδοση για τους μετόχους της Caesars.»

Εκτιμούμε, με βάση αυτά που πιστεύουμε ότι είναι κατώφλια μόχλευσης και στόχοι συνέργειας, ότι η ERI πιθανότατα θα προσφέρει κάτι στο εύρος μιας συμφωνίας ~55/45 μετρητά/μετοχών», πρόσθεσε ο κ. Santarelli. «Ως εκ τούτου, και υποθέτοντας ότι ο pro forma στόχος της ERI είναι 83 $, πιστεύουμε ότι η συναλλαγή, με την πάροδο του χρόνου, θα μπορούσε να αντιπροσωπεύει μια απόδοση μεγαλύτερη από 40 τοις εκατό για τους κατόχους Caesars».

Ο αναλυτής της JP Morgan, Daniel Politzer, πιστεύει ότι η Eldorado θα μπορούσε να βρει 500 εκατομμύρια δολάρια σε εξοικονομημένες συνέργειες και θα επωφεληθεί από την πώληση ορισμένων από τα καζίνο της Caesars στο Las Vegas Strip.

«Σε αυτό το σενάριο, θα μπορούσαμε να δούμε τη συνδυασμένη εταιρεία να έχει τρία έως πέντε περιουσιακά στοιχεία Strip, έναντι εννέα επί του παρόντος, που θα κάλυπταν τμήματα πελατών (πολυτελείας μέσω Caesars Palace, ένα ή δύο ακίνητα μεσαίας κατηγορίας και ίσως ένα ή δύο οικονομικά ακίνητα) », είπε ο Politzer.

Η Caesars έχει ακίνητα στο Λας Βέγκας όπως το Caesars Palace, το The Linq Hotel, το Cromwell, το Bally's, το Παρίσι Λας Βέγκας, το Harrah's, το Planet Hollywood Resort, το Flamingo και το Ρίο.

Ο αναλυτής της SunTrust Robinson Humphrey, Barry Jonas, είπε για την Eldorado, και πρόσθεσε: «Νομίζω ότι έχουν μια πολύ ικανή ομάδα διαχείρισης που την αγαπούν οι Street. Είναι πολύ αποτελεσματικά και πραγματικά μπορούν να σπρώξουν τον φάκελο. Προκαλεί πολλές από τις συνήθεις συμβάσεις γύρω από το μάρκετινγκ και τις προωθητικές ενέργειες και νομίζω ότι αν κάποιος είναι έτοιμος να αντιμετωπίσει την πρόκληση, αυτός είναι ο Tom Reeg και ο Eldorado.”